Ebay是全球最成功的电子商务公司之一，这样的结论并不完整，因为eBay的子公司：PayPal是另一个全球最成功的电子商务公司之一。已经有观点认为，从长远来看PayPal有潜力创造更大的奇迹。

2002年中eBay以15亿美元的价格并购PayPal，当时业界普遍认为出价过高。仅仅过了1年半之后，人们发现eBay的这笔生意非常划算。投资顾问公司Legg Mason估算，目前PP的市场价值在60至70亿美元之间。并购促进了双方的增长，Ebay为PP提供了应用的空间，PP给eBay带来了更高的交易量。

PayPal使买卖双方可以更加简易、安全、低成本地享受信用卡支付。在线支付一直被3大卡组织所统治。目前PP已经拥有6400万注册用户，仅比运通持卡人数少100万。很难说PP在未来能够战胜卡组织，但至少目前eBay提供了这样的机会。2004年PP贡献了eBay营收的22%，但PP的增长速度达到59%，高于ebay整体的48%。

去年底新上任的执行官Jeff Jordan称，PayPal有潜力做的更大。分析家与投资商开始认识到，PP为eBay带来的不仅仅是有利于买卖双方的支付技术。Legg Mason的分析师Scott Devitt认为，PP正在从事着最可能被误解和低估的事业，PP建立了向信用卡体系发起挑战的平台，而且比外界想象中更加深入地进入了这个领域。仅仅用了5年的时间，PP就操纵着美国消费类电子商务额的9%，相当于全球的5%。

然而卡组织似乎不担心PayPal成为其竞争对手，两者都需要银行为其发卡并有着紧密的共生关系。PP所针对的是一个以前被忽视的市场，即大量的小型商家市场，以前他们无法负担卡组织与银行征收的高昂费用，难以接受消费者的信用卡支付。但PP又超越了信用卡的领地，信用卡交易费一直是PP稳定的操作成本来源，而通过电子资金转帐直接从银行帐户置入资金的成本要低的多，PP已经将多种资金置入来源集成至统一的体系中。目前美国本土PP交易中有53%来自于信用卡，2004年这一比例更高，达到56%。

当然PayPal仍然面临着挑战。有效的欺诈控制是PP初期成功的关键，也是eBay业务模式一直面临的问题。另一个使PP保持低调的原因是竞争。PP不断引入多种创新业务模式，模式越成功，新的竞争者就越容易涌现。两大卡组织也许会认为，打败PP的最好办法就是建立自身品牌的服务，目前已经在欧洲开始部署。有传闻称Google也计划推出类似PP的服务。

过去1年中，PayPal坚定地执行着“走出eBay”的战略。去年5月，PP面向编程人员发布了API接口，帮助商家后台直接与PP进行交互。除了满足eBay45万小型商家的支付需求，PP希望接纳更多的在线商家，甚至大中型商家。

未来的发展道路有些微妙，即使eBay内部也出现了不同的声音。有观点认为，eBay目前面临着风险，他们在浪费时间将PP推广至eBay之外，eBay将可能面临使用PP之非eBay商家的“自我竞争”。

Jordan指出，PayPal不可能成为全球的支付标准而只服务于某一个市场，我们并不期望（自我）竞争，但事实已经如此。如果PP不去满足更多的支付需求，那是近视的战略，是以牺牲PP为代价换取eBay增长的战略。

从媒体的评论可以看到，eBay核心业务今年已经出现下降的迹象。很多分析家指出，断定有更多的eBay卖家脱离eBay目前还为时过早，但无论事情往哪个方向发展，PayPal都将从中受益。